Europa de solidaritate fără frontiere

Miercuri, 22 martie 2017, de BONHOMME Marc

Economia Quebecului, ca și cele din Canada, Statele Unite, Europa și chiar din lume, tuse în sus [1]. După criza din 2007-2008, a existat în sfârșit un spațiu bun de manevră pentru creșterea în continuare a datoriei globale datorită Chinei și altor câteva așa-numite economii emergente, în special în ceea ce privește datoria privată [2]. dar și prin creșterea semnificativă a datoriei publice din SUA, Uniunea Europeană și Japonia [3]. Datoria globală a crescut cu 40% din 2007 până în 2014 (cu 6% în ceea ce privește raportul datorie-PIB) [4]. Această creștere a datoriei sa accelerat din 2012 [5]. De la Marea Depresiune, îndatorarea canadiană a crescut la fel de mult în sfera privată [6], în special cea a gospodăriilor [7], ca și în sfera publică, chiar dacă nu a revenit încă la nivelul din 1995 [8] care a fost apoi pretextul marii ofensive cu deficit zero.

Pentru Quebec, se știe că datoria publică a Quebecului este relativ mai mare decât pentru celelalte provincii [9]. dar panoplia cheltuielilor sociale este mai mare. iar Ontario rămâne din urmă cu Quebec, în timp ce și Alberta a început să își asume datorii după scăderea prețului petrolului. În ceea ce privește datoria gospodăriilor, aceasta este relativ mai mică [10], în ciuda venitului disponibil, care este cel mai scăzut dintre toate provinciile și teritoriile, indiferent de numeroasele circumstanțe atenuante, dintre care unele sunt valabile din punct de vedere social, pentru a o explica [11]. Îmbătrânirea accelerată a populației sale apare, ca o explicație de bază, ceea ce va însemna că „în termen de douăzeci de ani, societatea din Quebec va fi una dintre cele mai vechi din Occident. ". și că vârstnicii din Quebec sunt acum proporțional printre cei mai săraci din Canada [12] .

Cu toate acestea, bancherii noștri susțin că situația financiară a gospodăriilor este sănătoasă, deoarece activele lor nete cresc la aceeași rată cu datoria lor, dacă nu chiar mai mult [13] și că serviciul datoriei, din cauza ratelor scăzute ale dobânzii, rămâne constantă. [14 ]. Acest lucru ignoră faptul că aceste rate ale dobânzii foarte scăzute, care au transformat Marea Criză din 2007-08 în Marea Stagnare în loc de Marea Recesiune, sunt factorul major, în combinație cu modestia veniturilor celor 99% [15], care explică înclinația spre datorii. Acești doi factori combinați sporesc obligația structurală de a acumula produse durabile în urma unei grave penurii de locuințe de închiriere de calitate la prețuri accesibile, a unui transport public mai mult decât deficitar și a necesității de a-și asigura bătrânețea și salariile pentru lipsa schemelor de pensii. pensii și alte asigurări sociale. Adăugați la această presiune structurală pentru a acumula locuințe deținute, vehicule și capital fictiv un puternic stimulent de a consuma, în urma unei propagande publicitare debilitante, produse a căror obsolescență este planificată.

Dansul politicii monetare pe vulcanul urlător

Această dinamică a datoriei care menține sistemul neoliberal pe linia de plutire sfârșește prin a bloca atingerea stabilizatoare a politicii monetare. Chiar și o mică creștere a ratei dobânzii care ar presupune reducerea inflației, în realitate din teama capitalistă de presiune ascendentă asupra salariilor din cauza scăderii șomajului [16], are ca rezultat o creștere semnificativă a serviciului datoriei [17] lovind muntele datoriilor greu și numărul mare de persoane și IMM-uri datorate. Deci, orice politică anti-inflație se va transforma rapid într-o politică recesională, pe care piețele financiare o vor anticipa. De aici și ezitarea și amânarea autorităților monetare americane de a crește rata cheie.

Dar nu pot rezista mult timp presiunilor capitalului (para) -bancar [18]. Acest lucru a fost alimentat de creșterea debitelor, în timp ce ratele dobânzilor au scăzut. Acum dorește să se îmbogățească prin creșterea uriașă a ratelor dobânzii datorită creșterii chiar modeste a ratelor într-un context de rate scăzute. Un beneficiu colateral ar fi solidificarea fondurilor de pensii și a companiilor de asigurări, care ar contribui la consolidarea păcii sociale, asigurând în același timp creșterea investițiilor marilor investitori. În același timp, ei vor cumpăra cu o reducere sumele controlate direct de clasele mijlocii, inclusiv pensionarii, panicați de scufundarea rapidă a valorilor lor monetare, în timp ce anterior acești rentieri erau înfometați de fluxul subțire de dobânzi și dividende. au generat [19] .

Acest mic joc speculativ cu risc ridicat, pe fundalul datoriei scăpate de sub control și îndrăzneț [20] într-un context de stagnare, va provoca mai devreme decât mai târziu un nou colaps al valorii capitalului fictiv [21] și mai dificil de în 2008, prin intermediul singurei tipografii numită „relaxare cantitativă”, pentru a reduce criza reală care a urmat. În Canada, spre deosebire de SUA, balonul valorilor mobiliare a contaminat balonul imobiliar [22], chiar dacă Quebecul a fost mai puțin afectat [23], care abia se dezumflase în 2008. Cealaltă parte a unei politici intervenționiste, cea a bugetului public, este înăbușită, din cauza competitivității fiscale, dintre care paradisurile fiscale [24] și evaziunea fiscală [25] sunt cancere. Salvarea băncii fiscale a miliardarilor [26] și a finanțelor, oferind în același timp o ieșire pentru atrofierea oportunităților de investiții sigure, duce la o invitație la datoria publică.

Politica fiscală între o piatră și un loc greu

Paradoxal, această invitație este, de asemenea, o restricție. cu excepția SUA, care controlează moneda mondială, deși în acest moment ocuparea aproape deplină, de o calitate îndoielnică, necesită moderare [27]. Pentru că deținătorii de capital fictiv trebuie să asigure solvabilitatea statului, care, în teorie, este încă capabil să iasă din el, fie înecându-și datoria în inflație, fie - infracțiunea de lese majesté! - sau prin anularea datoriei publice. Dar există limite politice pentru reducerea cheltuielilor sociale, chiar dacă administrația Trump încearcă să se elibereze [28]. Guvernele canadiene, federale și provinciale, nu au putut să o imite decât pe partea de cheltuieli, precum și pe cea fiscală [29], în cadrul NAFTA pe care doresc să o economisească cu orice preț [30] .

Dar dacă SUA se află la marginea ocupării depline a forței de muncă și că, în orice caz, sunt capabile să acumuleze deficite publice și externe până la nauseam, deoarece moneda sa națională este globală - și va fi atât timp cât celelalte puteri monetare convin să stocheze dolari în rezervele lor valutare - acest lucru nu este cazul pentru Canada. În timp ce își gestionează deficitele cât mai strâns posibil pentru a-și stabiliza cursul de schimb cu dolarul SUA la un nivel competitiv, trebuie urgent să crească substanțial investițiile în infrastructură în decădere sau deficitară. Acestea sunt necesare pentru profitabilitatea capitalului (și pentru crearea de locuri de muncă temporare) fără nici un imperativ ecologic. De aici stagnarea în parteneriatele public-privat [31] încurajată de înclinația neoliberală spre privatizare pentru a lărgi domeniul acumulării de capital.

Observăm că eliberarea de capcana Trumpiană necesită respingerea instrumentelor pe care SUA le utilizează față de Quebec și Canada, și anume piața globală a capitalului de argint și cadrul său instituțional, acordurile de liber schimb, cartele dictaturii capitalului. Rămâne de văzut în ce scop: creșterea PIB-ului sau creșterea fericirii. dar o putem măsura [32] !

Marc Bonhomme, 22 martie 2017,
www.marcbonhomme.com; bonmarc videotron.ca

Note

[1] The Economist, Economia mondială este în creștere, 18.03.17 și Gérard Bérubé, Quebec se confruntă cu cea mai puternică creștere din ultimii cinci ani, Le Devoir, 24.02.17

[2] A se vedea graficul din The Economist, Sfârșitul „stagnării seculare”?, 3/9/17: Pe măsură ce datoria privată chineză urcă, datoria privată a așa-numitelor țări avansate se stabilizează la un nivel ridicat.

[3] Economie comercială, listă de țări Datoria Guvernului către PIB: activați țările de interes, apoi solicitați intervalul maxim de timp pentru grafic.

[4] Richard Dobbs, Susan Lund, Jonathan Woetzel și Mina Mutafchieva, Datorie și (nu mult) dezinvestire, McKinley Global Institute, februarie 2015

[5] Tim Wallace, datoria globală atinge maximul istoric de 152 trilioane de dolari, în timp ce FMI avertizează asupra stagnării economice la nivel mondial, The Telegraph, 10.05.16

[6] Economie comercială, Canada - Datoria privată față de PIB

[7] Economie comercială, Canada, datoria gospodăriilor populației la venitul disponibil

[8] Economie comercială, Canada - datorie publică față de PIB

[9] Institutul de statistică al Québecului, comparații interprovinciale, capitolul 13, tabelul 13.10

[10] Hélène Bégin, Situația financiară a gospodăriilor din Quebec și Ontario, Desjardins, 07/04/15: graficul 1

[11] Jean-Robert Sansfaçon, pe jumătate gol sau pe jumătate plin? (editorial), Le Devoir, 15.03.17

[12] Danielle Beaudoin, 10 mituri și realități despre îmbătrânire, Radio-Canada, 23/09/16: a se vedea tabelul de la punctul 8

[13] Éric Desrosiers, Quebecenii și-au dublat datoriile în 15 ani, Le Devoir, 15.05.16

[14] Hélène Bégin, Situația financiară a gospodăriilor din Quebec și Ontario, Desjardins, 07/04/15: graficul 6

[15] Hélène Bégin, Situația financiară a gospodăriilor din Quebec și Ontario, Desjardins, 07/04/15: graficul 6

[16] Mathien D’Anjou, Ce va semnala Rezerva Federală pentru viitor?, Desjardins, 13.03.17

[17] De exemplu, o creștere de 0,25 puncte procentuale dacă rata medie a dobânzii este de 10% înseamnă o creștere a plăților dobânzilor de 2,5%, dar aceeași creștere dacă rata medie este de 1% înseamnă o creștere a acestor plăți de 25%.

[18] (Para) capitalul bancar, denumit frecvent finanțare, se ocupă de tranzacționarea capitalului monetar, care este foarte umflat de capitalul fictiv datorită dereglementării și liberalizării specifice neoliberalismului, care a permis dezvoltarea „băncilor umbrelor” și explozie de „derivate”. Rezultatul este o bulă speculativă care se umflă în mod constant prin absorbția unei părți tot mai mari a plusului excedentar incapabilă de acumulare în cadrul ciclului de reproducere a capitalului din cauza lipsei de ieșiri care rezultă din stagnarea salarială cauzată de intensitatea competitivității pieței globale. și prin incapacitatea politică a proletariatului de a o contracara. Acest defect structural al capitalismului neoliberal încearcă să remedieze datoria. (Para) capitalul bancar trebuie să se deosebească de capitalul financiar, un strateg al capitalismului, care este constant concentrat într-o mână de transnaționale, inclusiv cele din domeniul finanțelor, susținute de câteva guverne majore și una sau alte instituții internaționale.

[19] (para) capitalul bancar este alimentat de volatilitate și nu de stabilitatea valorii monetare a capitalului fictiv grație paradoxului mișcării opuse a stocurilor și fluxurilor. Astfel, este îmbogățit de mișcarea ciclului economic capitalist pe care îl lubrifiază și amplifică.

[20] La jumătatea anului 2016, stocul noțional de instrumente financiare derivate era la același nivel ca în 2007, adică în jur de 500 de miliarde de dolari (Bank of International Settlements-BIS, statistici OTC privind instrumentele financiare derivate la sfârșitul lunii iunie 2016, noiembrie 2016, graficul 1) . Cifra de afaceri zilnică a celor două principale (rata dobânzii și rata de schimb) a fost totuși cu 50% mai mare, adică în jur de 7.500 trilioane de dolari pe zi (BIS, cifra de afaceri valutară în aprilie 2016, septembrie 2016, graficul 2 și BIS, instrumente financiare derivate OTC cifra de afaceri în aprilie 2016, septembrie 2016, graficul 1). Pentru comparație, PIB-ul global în 2015 a fost de 74 de miliarde de dolari (Banca Mondială, produsul intern brut 2015)

[21] John Hussman, Opinie: Aceasta este cea mai supraevaluată piață bursieră înregistrată - chiar mai rea decât 1929, Market Watch, 14.03.17

[22] The Economist, Cumpărătorii străini cresc prețurile globale ale locuințelor, 03.03.17: Tabelul „Indicatorii prețului casei The Economist”

[23] Jean-Robert Sansfaçon, O piață riscantă (editorial), Le Devoir, 7/10/16

[24] Oxfam-Québec, Cele mai grave 15 paradisuri fiscale din lume, 12/12/16

[25] A se vedea seria de șase texte ale deputatului NDP Guy Caron în Huffington Post Quebec, dintre care ultima: Paradisuri fiscale: un remediu pentru impotența Parlamentului?, 4/10/16

[26] Oxfam-Québec, opt bărbați dețin până la jumătate din populația lumii, 15.01.17

[27] Paul Krugman, Deficits Matter Again, New York Times, 9.01.17

[28] CBC News, Câștigători și învinși în bugetul lui Trump, 16.03.17

[29] Lia Lévesque, reducerea impozitului pe profit din SUA ar trebui să privească Canada, Le Devoir, 17.03.17

[30] Globe and Mail, NAFTA, Trump, Canada și comerț: ce se întâmplă? Un ghid, 17.03.17

[31] Bill Curry, se așteaptă ca bugetul federal să concretizeze planurile băncilor de infrastructură, Globe and Mail, 20.03.2017

[32] Reuters, norvegienii sunt cei mai fericiți de pe planetă; Canadieni pe locul 7, Radio-Canada, 20.03.2017

În aceeași secțiune

Renașterea industriei auto din Canada ?
Propuneri pentru reforma legii privind securitatea și sănătatea în muncă
Negocieri în sectorul public: Quebec solidaire trebuie să iasă urgent din corpul său
Cum multinationalele canadiene jefuiesc Africa - Interviu cu Alain Deneault
Asigurări de șomaj: securitate a veniturilor sau securitate publică
Lecția lui Bombardier
Canada: „afacerea” SNC-Lavalin
Șapte mituri și adevăruri despre asistența socială din Quebec
Canada: povestea interioară a SNC-Lavalin
Canada: Interviu cu Mike Palecek, președintele Uniunii canadiene a lucrătorilor poștali