Sisteme de pensii rezistente la criză

La fel ca toate dispozitivele sociale, planurile de pensii sunt puternic afectate de criză. Ne amintim că, în urmă cu câteva luni, celor 42 de regimuri li s-a promis o reformă - acum închidere - care urma să organizeze regruparea lor într-o singură.

Fiecare dintre aceste planuri este afectat în diferite grade de o criză pe care nicio cartografiere a riscurilor nu ar putea să o prevadă în mod rezonabil.

Până în prezent, schemele nu au comunicat dificultățile întâmpinate în noul context, cu excepția Agirc-Arrco, care raportează o pierdere a contribuției de 30% în martie și se așteaptă la cifre, fără îndoială, și mai degradate pentru lunile aprilie și Mai.

Aceste numere abisale indică provocarea cu care se confruntă toate planurile de pensii.

Regimul Agirc-Arrco: nu compromiteți gestionarea de către rezerve

Regimul Agirc-Arrco și-a revenit recent după 10 ani de deficit. Prin măsuri adecvate, partenerii sociali au reușit să aducă cu succes această revenire la un echilibru tehnic care, într-un sistem de repartizare, se caracterizează prin egalizarea contribuțiilor colectate și a beneficiilor plătite http: //www.galea -associes.eu/2020/03/the-results-agirc-arrco-le-retour-a-lequilibrememe-si /. Schema poate fi afectată doar de o presiune fără precedent asupra resurselor sale: desfășurarea masivă a șomajului parțial, amânarea - și, fără îndoială, anularea - plății contribuțiilor ...

Are particularitatea de a fi capabil să acumuleze rezerve semnificative de-a lungul anilor. Cu ocazia plății viitoarelor scadențe lunare de pensionare, problema este că cerința fluxului de numerar (pe termen scurt) nu împiedică nivelul rezervelor acumulate pe termen mediu/lung. Ne amintim că acordurile comune recente au stabilit un nivel minim de rezerve (> 6 luni de servicii) cu ambiția de a gestiona rezervele.

Rezervele acumulate cu răbdare de-a lungul anilor sunt, de asemenea, grav afectate de criza financiară. Alcătuit din obligațiuni și acțiuni, rezervele estimate la 65 miliarde EUR (aproximativ 9 luni de beneficii în avans) înainte ca criza să vadă că buzunarul de capitaluri proprii urmează, mai mult sau mai puțin, prăbușirea indicilor.

Acest efect dublu flux/stoc conduce inevitabil la presiune asupra fluxului de numerar al sistemului, care trebuie să onoreze plata plăților lunare de pensionare. Această situație a determinat președinția comună a regimului Agirc-Arrco să solicite Agenției Centrale a Organismelor de Securitate Socială (Acoss) acordarea de avansuri în numerar pentru finanțarea indemnizațiilor din iunie și iulie, în conformitate cu 2 termene limită de 8 miliarde EUR, sau aproximativ 2 luni de servicii. Aceasta este o posibilitate prevăzută de una dintre ordonanțele guvernamentale adoptate la 25 martie: avansul de numerar este pentru o perioadă mai mică de 1 an și nu este fără costuri pentru plan.

Această măsură de gestionare solidă își propune să-și ofere un pic de aer pentru a păstra rezervele, evitând vânzările de valori mobiliare în cele mai proaste condiții. Revenirea semnificativă pe piețele financiare în urma mișcării de panică de la sfârșitul lunii martie validează pe deplin această strategie. Managerii știu, totuși, că trebuie să anticipeze posibilitatea unui „al doilea val” în urma, de exemplu, a tensiunilor geopolitice, a unei redresări economice aflate în faliment sau a unui al doilea val al epidemiei ...

Din câte știm, Agirc-Arrco este primul regim care raportează public asupra presiunii conturilor sale.

Un sistem care acoperă aproape întreg sectorul privat, situația sa reflectă economia franceză, în care știm că jumătate din angajați sunt acum în șomaj parțial. Baza interprofesională a schemei înseamnă că pensionarii și angajații nu experimentează destine diferite pentru pensiile lor, în funcție de sectorul lor economic din care fac parte.

Această solidaritate este exprimată și va avea ocazia să se exprime și mai mult în următoarele săptămâni, într-un context de redresare economică care va aduce fără îndoială puternice disparități de la un sector la altul: aici, din nou, nu vor exista implicații pentru pensionare, deoarece toți factorii interesați ai planului sunt legați de un fel de clauză de noroc.

Planurile organizate în cadrul profesiilor vor fi afectate în diferite moduri

Schemele organizate în cadrul profesiilor nu vor fi toate afectate în același mod atunci când vine vorba de sectoare care sunt închise definitiv sau, dimpotrivă, favorabile pentru profesiile care se păstrează sau care repornesc rapid.

Dincolo de efectele economice ale sectorului profesional, va fi o chestiune de măsurare pentru diferitele scheme:

șocuri asupra fluxului de numerar al planurilor, luând în considerare lichiditatea și diversitatea activelor care constituie rezervele;
șocuri asupra soldurilor tehnice ale schemelor, contribuțiile neîncasate care nu dau naștere dreptului, reducerea contribuțiilor nu reportează un deficit în timp. În funcție de nivelul rezervelor, planurile mature care au adus câțiva ani de contribuții în rezervă par mai bine echipate pentru a rezista crizei;
efectul unui posibil exces de mortalitate legat de COVID, costurile schemei pot fi apoi reduse.

Planurile de pensii beneficiază de pe termen lung, dacă rentabilitățile tehnice ar trebui să fie reduse pentru a restabili un echilibru având în vedere criza economică care a urmat crizei sănătății, nu se pune problema suspendării sau reducerii beneficiilor primite de pensionari.

Contracte Madelin: noi posibilități de lansare pentru a răspunde provocărilor pe termen scurt

În ceea ce privește planurile de pensii cu finanțare suplimentară, s-au făcut aranjamente pentru profesiile liberale: va fi posibil să se facă retrageri din așa-numitele contracte de pensii Madelin, care sunt de obicei blocate până la lichidarea pensiei. Deși pe termen scurt, această versiune aduce puțină suflare acestor profesioniști foarte afectați de criză, aceste retrageri ar duce imediat la o scădere a resurselor lor odată ce se pensionează, iar condițiile de retragere nu par ideale, având în vedere incertitudinea termenilor de răscumpărare/reinvestire cu asigurătorul și situația piețelor financiare.

După cum vedem, diferitele regimuri sunt, într-un grad sau altul, afectate de o criză care afectează majoritatea parametrilor lor de funcționare. Oricare ar fi caracteristicile acestor planuri (profesionale sau naționale), modul lor de finanțare (distribuție sau finanțare), abordarea pe care trebuie să o urmeze pentru a înțelege această criză și diversele sale impacturi actuale și viitoare este destul de comparabilă.

Vă invităm să faceți referire la articolul nostru recent: măsuri prioritare în contextul gestionării riscurilor în perioade de criză. http://www.galea-associes.eu/2020/05/mesures-prioritaires-dans-le-cadre-de-la-gestion-des-risques-en-periode-de-crise/

Vă stăm la dispoziție pentru a discuta cu dvs. aceste puncte, a căror actualitate nu ar trebui să scadă din păcate.