Jackpot online, „crowdfunding”: ce regim juridic ?

Știrile recente legate de închiderea unei strângeri de fonduri Leetchi care oferă ajutor unei veste galbene care a lovit un ofițer de poliție ridică problema supravegherii platformelor de crowdfunding.
Crowdfunding, cunoscut și sub numele de „crowdfunding”, este o metodă de finanțare a proiectelor de către public. Prin intermediul unei pisici de pe internet, scopul este de a strânge fonduri de la contribuabili pentru a finanța proiecte (asociative, muzicale, imobiliare etc.).
Deși este un fenomen recent, aceste platforme beneficiază de un regim juridic specific, care este explicat mai jos.

Potul online sau „crowdfunding” este un sistem care permite oamenilor să iasă din circuitele financiare tradiționale. De fapt, platformele de internet dedicate pun liderii de proiect în căutarea de finanțare în legătură cu persoanele care doresc să finanțeze aceste proiecte.
Remunerația acestor platforme este efectuată de un comision asupra sumei colectate.

I. Diferitele forme de crowdfunding.

Sunt trei forme de crowdfunding: gata (cu sau fără dobândă), donații si subscrierea titlurilor financiare nelistate.

În ceea ce privește împrumutul, liderul de proiect acționează ca un împrumutat. În consecință, el încheie, în scris sau pe un suport durabil, un contract de împrumut [1] .

Pentru a finanța proiectul în cauză, creditorul trebuie să deschidă un cont online pe platformă și să își plătească contribuția acolo. Finanțarea participativă prin împrumut nu este nelimitată. Intr-adevar, suma împrumutată de liderul proiectului nu poate depăși 1.000.000 EUR [2]. În plus, împrumutul cu dobândă este limitat la 2.000 EUR pe creditor și pe proiect, și durata sa nu poate depăși 7 ani.
Pe de altă parte, pentru împrumutul fără dobândă, suma maximă este de 5.000 € pe creditor și pe proiect, fără a se limita la durata împrumutului.

Articolul L. 548-1 din Codul monetar și financiar modificat de articolul 17 din Ordonanța nr. 2014-559 din 30 mai 2014 privind finanțarea colectivă:

„Intermedierea de finanțare participativă constă în punerea în contact, prin intermediul unui site web, a promotorilor unui proiect specific și a persoanelor care finanțează acest proiect în următoarele condiții:
1 ° Persoanele juridice și persoanele fizice care acționează în scopuri profesionale pot obține creditele menționate la articolul 7 L. 711-6, împrumuturi și donații fără dobândă;
2 ° Persoanele care doresc să finanțeze formarea inițială sau continuă pot obține creditele menționate la articolul 7 din articolul L. 511-6, împrumuturi fără dobândă, cu condiția ca împrumutătorii să nu acționeze într-un context profesional sau comercial și donații;
3 ° Persoanele care nu acționează pentru nevoi profesionale pot obține împrumuturi fără dobândă, cu condiția ca împrumutătorii să nu acționeze într-un context profesional sau comercial și donații.

În sensul acestui capitol, un proiect constă dintr-o achiziție sau un set de achiziții de bunuri sau servicii care contribuie la realizarea unei operațiuni predefinite în ceea ce privește obiectul, suma și calendarul.
Organizațiile menționate la articolul 5 din L. 511-6 pot fi beneficiari de împrumuturi fără dobândă în condițiile prevăzute în același articol și de donații.
Un decret stabilește plafoanele respective pentru împrumutul cu dobândă și împrumutul fără dobândă, acordat de creditor, precum și suma totală a împrumutului care poate fi subscris de fiecare lider de proiect.
Suma cumulată a împrumuturilor restante contractate sub formă de crowdfunding nu poate depăși, pentru același proiect, plafonul cuantumului total al împrumutului acordat menționat în paragraful anterior.
Intermediarul de finanțare colectivă colectează toate informațiile de la liderul proiectului pentru a se asigura că acesta din urmă îndeplinește această condiție. Orice informații furnizate de liderul de proiect care sunt eronate sau care ar putea induce în eroare intermediarul de finanțare participativă implică responsabilitatea liderului de proiect. "

Articolul D. 548-1 din Codul monetar și financiar modificat de articolul 1 din Decretul nr. 2016-1453 din 28 octombrie 2016 privind valorile mobiliare și împrumuturile oferite în cadrul crowdfunding:

„Un credit menționat în articolul 7 al articolului L. 511-6 nu poate depăși 2.000 de euro pe creditor și pe proiect. Durata unui astfel de credit nu poate depăși șapte ani. Rata convențională a dobânzii pentru un astfel de împrumut nu poate, atunci când se încadrează în una dintre categoriile de împrumuturi menționate în ordinul ministrului responsabil cu economia și finanțele făcut în aplicarea articolului L. 313 -3 din Codul consumului, să prag aplicabil acestei categorii și, atunci când nu se încadrează în niciuna dintre aceste categorii, depășește rata menționată la articolul L. 313-5-1.
Un împrumut fără dobândă menționat la articolul L. 548-1 nu poate depăși 5.000 de euro pe creditor și pe proiect.
Un lider de proiect menționat la articolul L. 548-1 nu poate împrumuta mai mult de un milion de euro pe proiect. "

Pentru finanțarea colectivă prin donații, suma finanțării nu este limitată.
În general, donațiile făcute de donatori dau naștere unor compensații. Acest lucru poate fi în natură (bilete la concerte, DVD-uri etc.) sau în numerar.

In cele din urma, o platformă de crowdfunding poate oferi subscrierea de titluri de participare, titluri de creanță și titluri de participare emise de companii necotate.
Atunci când folosește o platformă cu un site web cu acces progresiv, compania care transportă proiectul poate obține finanțare până la o limită de 2,5 milioane de euro fără a fi nevoie să publice un prospect de ofertă publică. Aprobat de Autorité des Marchés Financiers (AMF) [3] .

Articolul L. 411-2 din Codul monetar și financiar modificat de articolul 11 din Ordonanța nr. 2014-559 din 30 mai 2014 privind finanțarea colectivă:

II. Diferitele statuturi ale platformelor de crowdfunding.

În funcție de finanțarea propusă, platformele trebuie să justifice un statut special pentru a-și putea desfășura activitățile.

A. Pentru platformele care oferă finanțare a proiectelor prin donații sau împrumuturi, acestea trebuie să fie înregistrate în registrul Orias.

Este un registru unic de intermediari în domeniul asigurărilor, bancar și financiar. Această înregistrare trebuie făcută ca intermediar în crowdfunding (IFP). În plus, platformele trebuie să respecte anumite cerințe definite la articolul L. 548-2 și L. 548-3 din Codul monetar și financiar. Autoritatea de control și rezoluție prudențială (ACPR) este competentă pentru IFP. Aveți grijă, totuși, doar platformele cu statutul de consilier participativ la investiții (CIP) sau furnizorii de servicii de investiții (PSI) pot oferi ceea ce se numește microboane. Minibonurile sunt valori mobiliare înregistrate emise ca recunoaștere a datoriilor.

Articolul L. 548-2 din Codul monetar și financiar modificat de articolul 17 din Ordonanța nr. 2017-1252 din 9 august 2017 de transpunere a Directivei 2015/2366 a Parlamentului European și a Consiliului din 25 noiembrie 2015 privind serviciile de plată în domeniul intern piaţă:

Articolul L. 548-3 din Codul monetar și financiar creat de articolul 17 din Ordonanța nr. 2014-559 din 30 mai 2014 privind finanțarea colectivă:

„Intermediarii de finanțare participativă definiți la articolul L. 548-2 sunt înregistrați în registrul unic menționat la articolul L. 546-1. "

B. Platformele de crowdfunding prin subscriere de valori mobiliare trebuie, de asemenea, să se înregistreze în registrul ORIAS.

Cu toate acestea, spre deosebire de alte platforme (prin donații și împrumuturi), acestea trebuie să se înregistreze ca consilier de finanțare participativă (CIP). Acest statut necesită respectarea anumitor cerințe, cum ar fi condițiile de vârstă, buna reputație și competența profesională a directorilor (articolul L 547-3 și articolul L 547-4 din Codul monetar și financiar). Cu toate acestea, există o alternativă. Într-adevăr, aceleași platforme pot opta pentru statutul de furnizor de servicii de investiții (PSI). Această stare vă permite să fiți aprobat de ACPR. Acest statut este avantajos, deoarece permite oferirea tuturor categoriilor de titluri financiare emise de companii. Cu toate acestea, impune un capital minim care trebuie atins și respectarea regulilor prudențiale care pot fi un obstacol în calea obținerii acestui statut.

Articolul L. 547-3 din Codul monetar și financiar:

„I - Consilierii participanți la investiții sunt persoane juridice care trebuie stabilite în Franța.
II. - Persoanele cu puterea de a gestiona sau administra consilierii de investiții în finanțare participativă răspund la:
1 ° Cerințe de vârstă și bună reputație stabilite prin decret;
2 ° Condițiile de competență profesională stabilite de reglementările generale ale Autorității pentru piețele financiare. "

Articolul L. 547-4 din Codul monetar și financiar modificat de articolul 9 din Ordonanța nr. 2017-1107 din 22 iunie 2017 privind piețele instrumentelor financiare și separarea regimului juridic pentru societățile de administrare a portofoliului de cele ale firmelor de investiții:

III. Obligațiile de informare ale platformelor de crowdfunding.

A. O platformă cu statut IFP trebuie să respecte mai multe obligații de informare față de utilizatorii platformei sale.

Toate aceste obligații sunt definite în articolul R 548-4 din Codul monetar și financiar la R. 548-7 din Codul monetar și financiar. De exemplu, platforma trebuie să furnizeze informații despre condițiile de eligibilitate și criteriile de analiză și selectare a proiectelor. Detalii despre proiectul în sine și caracteristicile acestuia trebuie să apară și pe platformă. Platforma trebuie să prezinte, de asemenea, diferitele riscuri suportate de promotorii și creditorii de proiecte (datorii excesive, rata de neplată și consecințele neîndeplinirii obligațiilor). În cele din urmă, trebuie să pună la dispoziție instrumente, cum ar fi un contract de împrumut standard sau un evaluator al capacității de finanțare.

Articolul R. 548-4 din Codul monetar și financiar modificat de articolul 1 din Decretul nr. 2014-1053 din 16 septembrie 2014 privind finanțarea colectivă:

„I. - Intermediarul de crowdfunding menționează pe site-ul său web, ușor accesibil de pe prima pagină, precum și pe toată corespondența și pe orice suport publicitar, cu excepția reclamelor difuzate, a numelui și a companiei sale, a adresei sale înregistrate biroul, adresa sa de e-mail, numărul său de înregistrare în registrul menționat la articolul L. 512-1 din Codul asigurărilor și, după caz, aprobarea acestuia ca plată a unei instituții sau dovada înregistrării sale ca agent de instituție de plată în registru menționată în articolul R. 612-20.
II. - Intermediarul de crowdfunding publică pe site-ul său web, înainte de 30 iunie, un raport de activitate pentru anul calendaristic precedent care prezintă sistemul său de guvernanță și care indică numărul și suma totală a proiectelor primite și reținute în anul, numărul proiectelor finanțate efectiv, numărul total valoarea finanțării sub formă de credite, împrumuturi și subvenții fără dobândă, numărul total de creditori, numărul mediu de creditori pe proiect, valoarea medie a creditelor, împrumuturi și subvenții fără dobândă de către creditor și indicatorii impliciți definiți în paragraful 3 al articolului R. 548-5. "

Articolul R. 548-5 din Codul monetar și financiar creat prin articolul 1 din Decretul nr. 2014-1053 din 16 septembrie 2014 privind finanțarea colectivă:

Articolul R. 548-6 din Codul monetar și financiar creat de articolul 1 din Decretul nr. 2014-1053 din 16 septembrie 2014 privind finanțarea colectivă:

Articolul R. 548-7 din Codul monetar și financiar creat de articolul 1 din Decretul nr. 2014-1053 din 16 septembrie 2014 privind finanțarea colectivă:

B. Există obligații similare pentru platformele cu statutul de CIP sau PSI.

Într-adevăr, platforma trebuie să furnizeze toate informațiile definite în regulamentul AMF în articolele 313-31 și 325-48 din Codul monetar și financiar. Astfel, activitatea și proiectul emitenților de valori mobiliare trebuie specificate de platformă. De asemenea, trebuie incluse informații cu privire la condițiile pentru transferul valorilor mobiliare și la drepturile atașate acestora. Datorită naturii tehnice a crowdfunding-ului de către valori mobiliare, este necesar să se ofere informații într-un limbaj inteligibil, ușor de înțeles de către toți. În plus, platforma trebuie să creeze un sistem în doi pași înainte de a permite potențialului investitor să se aboneze la un proiect.
În primul rând, trebuie să se asigure că investitorul are o bună înțelegere a naturii și riscurilor implicate într-o investiție antreprenorială. În acest sistem, accesul la diferite proiecte este posibil numai dacă utilizatorul acceptă diferitele riscuri.
În al doilea rând, platforma face ca investitorul să treacă un test de adecvare pentru a determina dacă oferta corespunde experienței, cunoștințelor și situației investitorului.
Toți acești pași sunt esențiali pentru a garanta o investiție în condiții bune.

Articolul L. 313-31 din Codul monetar și financiar modificat de articolul 3 din Ordonanța nr. 2013-544 din 27 iunie 2013 privind instituțiile de credit și societățile financiare:

„Tranzacțiile de credit pe termen scurt care nu au avut ca rezultat cesionarea sau gajarea creanțelor profesionale în favoarea instituției de credit sau a societății de finanțare cu împrumut pot da naștere emiterii de către aceasta din urmă a unor titluri destinate mobilizării integrale sau parțiale a credite acordate.
Titularii succesivi ai acestor valori mobiliare beneficiază de drepturile enumerate la articolele L. 313-32 și L. 313-33 cu condiția ca fișele care înregistrează aceste credite să fie puse la dispoziția organismului care asigură finanțarea, în conformitate cu acordurile. a intervenit între aceasta din urmă și firma de creditare; aceste fișe numite „acte de transfer de creanțe financiare” sunt supuse, după caz, la prevederile articolelor L. 313-23 la L. 313-29. "

Articolul L. 325-48 din Codul monetar și financiar:

„În conformitate cu I din Codul monetar și financiar, caracteristicile pe care trebuie să le aibă articolul L. 547-1 pe site sunt următoarele:
Accesul la detaliile ofertelor este rezervat potențialilor investitori care și-au furnizat datele de contact și care au citit riscurile și le-au acceptat în mod expres;
subscrierea la oferte presupune că potențialii investitori au furnizat anterior informațiile solicitate la articolul 6 ° L. 547-9 din Codul monetar și financiar;
site-ul trebuie să propună mai multe proiecte;
proiectele au fost selectate pe baza criteriilor și conform unei proceduri definite și publicate anterior pe site. "

IV. Dar închiderea unei strângeri de fonduri online ?

În general, utilizatorul însuși este cel care decide asupra închiderii potului său. Într-adevăr, în funcție de platformă, este liber să o facă oricând. Prin urmare, potențialii oaspeți ai potului nu mai pot participa.

Cu toate acestea, platforma își rezervă dreptul de a închide anumite fonduri de premii. De fapt, fiecare platformă are condiții generale de utilizare care definesc regulile aplicabile jackpoturilor. În virtutea acestora, se afirmă în general că ghiveciul nu poate fi împotriva legii, moravuri bune și la ordinea publică. Astfel, un pot care ar fi împotriva legii poate fi închis de platformă.

prin urmare, în cazul în care ghiveciul care oferă sprijinul vestei galbene care a lovit un ofițer de poliție să fie închis ? Platforma s-a apărat inițial, susținând că potul nu era împotriva legii și a termenilor de utilizare și că omul în cauză nu fusese încă condamnat. Ea a vrut chiar să plătească banii strânși direct avocaților, astfel încât banii să nu fie folosiți pentru alte cheltuieli. Cu toate acestea, în fața unor presiuni politice și mediatice, ea a decis în cele din urmă să o închidă. Dar ce spune legea cu adevărat despre asta? ?

Secțiunea 40 din Legea privind libertatea presei din 1881 prevede că„Este interzisă deschiderea sau anunțarea publică a abonamentelor destinate compensării amenzilor, costurilor și daunelor pronunțate prin condamnări judiciare, în materie penală și corecțională, sub pedeapsa de șase luni de închisoare și 45.000 de euro amendă, sau una dintre aceste două pedepse numai”.
Prin urmare, potul ar fi putut fi folosit exclusiv pentru a plăti costurile unui avocat.
Astfel, o decizie veche pronunțată la 13 mai 1948 de Curtea de Apel din Alger a decis că un abonament public a fost deschis în timpul unei ședințe și care avea tendința de a oferi unei persoane condamnate fondurile necesare pentru a face apel la o instanță. domeniul de aplicare al acestui articol [4]. Cu toate acestea, același pot nu a putut fi folosit pentru a plăti costurile care decurg dintr-o eventuală condamnare.

În fața lipsei unui control ulterior asupra alocării fondurilor, închiderea potului a fost mai rezonabilă.
Cu toate acestea, legalitatea închiderii rămâne discutabilă și pare să apară o vagitate juridică. Aceasta înseamnă că este necesară intervenția legislativă? Doar viitorul ne va spune.

Articolul 40 din Legea din 29 iulie 1881 privind presa, modificată de articolul 3 din Ordonanța nr. 2000-916 din 19 septembrie 2000 de adaptare a valorii în euro a anumitor sume exprimate în franci în textele legislative:

„Este interzisă deschiderea sau anunțarea publică a abonamentelor destinate compensării amenzilor, costurilor și daunelor pronunțate prin condamnări judiciare, în materie penală și corecțională, sub pedeapsa de șase luni închisoare și 45.000 euro amendă, sau una dintre aceste două pedepse numai. "

Note:

[1] Articolul R 548-5 până la R 548-8 din Codul monetar și financiar.