Mittal, un colos cu picioare de lut șovăind ?

Cuptoarele de la Liège și cele de la Florange din Lorena nu sunt probabil ultimii pioni ai unui joc pierdut în care Lakshmi Mittal și rudele sale au angajat o parte foarte mare a industriei siderurgice europene. Pentru că dacă antreprenorul indo-britanic a devenit a 6-a cea mai mare avere din lume, el se datorează operațiunilor care acum își dezvăluie toată toxicitatea. În spatele lor, după cum a dezvăluit site-ul francez Médiapart în ediția sa din 1 decembrie, banca de investiții Goldman Sachs.

Un jucător „mic” pe piața oțelului din ultimii ani ai secolului al XX-lea, grupul familial al lui Lakshmi Mittal, Ispat International, se simte supărat odată cu începutul secolului al XXI-lea. De la începutul anilor 2000, a început să cumpere mai multe grupuri de oțel și, în 2004, s-a transformat în Mittal Steel. În 2006, el a decis să-și cumpere o piesă foarte mare: grupul Arcelor, el însuși rodul unei îndelungate și dureroase restructurări a oțelului european, dar acum pilotul unei industrii siderurgice revigorate. Arcelor este uniunea greutăților care erau anterior Usinor, Cockerill, Arbed și Aceralia, repoziționate pe oțeluri de ultimă generație și cu lanțuri complete răspândite pe întreaga planetă.

Când Lakshmi Mittal abordează acest flagship, cel mai puțin putem spune că nimeni nu vede că vine. OPA este ostilă, dar baronii din oțel europeni sunt prinși cu garda jos, fără sprijinul statelor care s-au retras din acest sector cheie. Lakshmi Mital are un sprijin puternic: Goldman Sachs, celebra bancă de investiții.

Goldman Sachs are un imperativ: banca l-a ajutat pe Lashkmi Mittal să-și construiască grupul împrumutându-i miliarde de dolari și are probleme. Nu vrea să-și piardă pariul. Strategii săi dezvoltă apoi un plan pentru consolidarea Mittal Steel. Arcelor este prada perfectă. Prin preluarea controlului asupra grupului european, Mittal va controla până la 10% din producția globală de oțel și va avea o pârghie puternică pentru a influența prețurile mondiale. Și, mai presus de toate, Goldman Sachs își oferă un wild card excelent pentru a promova financiarizarea lumii siderurgice: vânzări la termen, contracte de instrumente derivate ... Acum puteți comercializa bare de fier pe piață ca niște butoaie obișnuite de petrol. Saliva Goldman Sachs în avans.

Succes, la început

În 2006, a avut loc fuziunea și achiziția. Noul grup apare ca o bijuterie formidabilă, performantă. Reticența mai mult sau mai puțin admisă dispare, pe măsură ce Lakshmi Mittal face promisiuni cu tot ce poate. Promisiuni care îl leagă doar pe el și de care, câțiva ani mai târziu, va renunța una după alta. Între timp, ArcelorMittal câștigă bani, mulți bani, pe o piață condusă de cererea chineză și, deja, de speculațiile care s-au strecurat în mașini. În 2007, adică chiar înainte de criză, ArcelorMittal a avut cel mai bun an din istoria sa.

Deoarece Mittal are nevoie de multe venituri, pentru a-și plăti datoriile colosale pe de o parte și pentru a-și compensa acționarii pe de altă parte. Numai familia Mittal reprezintă cel puțin 41% din participația grupului, pe lângă faptul că deține toate pozițiile cheie. CEO și acționar principal, Lashkmi Mittal are o avere estimată la 34 de miliarde de euro, alimentată de dividende anuale care se apropie de un miliard de euro. Într-adevăr, crearea ArcelorMittal a fost o lovitură de geniu ...

Grupul își continuă politica de achiziții și joacă Moș Crăciun. Acolo unde Arcelor a planificat să închidă în cele din urmă echipamentul cel mai puțin performant sau cel mai puțin profitabil, Mittal promite o nouă viață și noi investiții. Speranța renaște în vechile văi industriale. Apropo, Mittal construiește un alt jackpot, acela al „drepturilor de a polua”, care îi sunt acordate cu generozitate în schimbul bunăvoinței afișate de oțelar. ArcelorMittal se află acum pe un munte de cote care, cel puțin pentru o vreme, au crescut ca valoare. Pentru autorul unui raport din 2009 comandat de sistemul european de comercializare a emisiilor, Anna Pearson, ArcelorMittal „a transformat sistemul de emisii într-o tehnică de obținere a granturilor gratuite”. Câștigător din toate punctele de vedere.

Întoarceți-vă

Da, dar iată: oțelul este un produs ciclic, deosebit de sensibil la recesiunile economice. 2008 este un apel de trezire, următorii ani vor fi un naufragiu. Combinația supraproducției de oțel „justificată” de prețuri ridicate, speculații și încetinirea economică împinge prețurile oțelului în jos.

Datoria ArcelorMittal devine imensă. S-a ridicat la 22,5 miliarde de euro la sfârșitul anului 2011 și grupul trebuie să facă față scadențelor de peste 6 miliarde de euro până în 2014. Standard & Poor's a retrogradat ratingul datoriei grupului la categoria speculativă. Cu alte cuvinte, grupul plătește o avere în dobânzi pentru a investi titlurile datoriei sale. Acțiunile ArcelorMittal au pierdut cu 20% în 2012. Phoenix a devenit o rață șchioapă și datorează această poziție slabă modelului pus în aplicare sub Goldman Sachs în timpul ofertei de preluare pentru Arcelor. Băncile ar putea acum să renunțe la Mittal.

Pentru ArcelorMittal, este, prin urmare, necesar să ne întoarcem la promisiunile date: închiderea temporară a furnalelor cel mai puțin profitabile înainte de închiderea lor finală, raționalizare ... Gandrange, Liège, Charleroi, Florange ... Guvernele mână și picior asistă la situația de schimbare pe care niciunul nu a avut-o totuși prezis de la bun început. Apropo, statele europene pierd toate eforturile depuse în ceea ce privește subvențiile, reclasificarea sau redistribuirea întreprinsă la înființarea grupului Arcelor. Dar schimbarea nu este doar un obstacol pentru Lakshmi Mittal și familia sa: la sfârșitul anului 2011, grupul a distribuit în continuare 2,3 miliarde de euro în dividende, iar Lakshmi Mittal tocmai a cumpărat două clădiri în grădinile Palatului Kensington. Bulevard, în inima din Londra, nu departe de propria bântuire londoneză. Activele estimate la 542 milioane euro.

Lucrătorii belgieni, francezi și luxemburghezi vor avea dreptul la un alt tratament care constă în pensionare anticipată, redistribuire și plecări voluntare. În Florange, Arcelor Mittal va pune pe masă 180 de milioane de euro pentru acest sprijin. O treime din valoarea proprietății londoneze a șefului grupului, încă 0,5% din averea sa personală.

T.N. cu Mediapart

Primiți știrile principale în fiecare dimineață.