Moscova se bazează pe FMI pentru a cumpăra bonuri de trezorerie și a reduce ratele

Rusia a confirmat ieri că a purtat discuții cu Fondul Monetar Internațional pentru a obține un credit special pentru a răscumpăra datoria internă, adică bonurile de trezorerie pe termen scurt, GKO, al căror stoc total depășește 70 de miliarde de dolari. Pentru a apăra rubla, care în ultimele zile a suferit cel de-al treilea atac și mai grav al campaniei 1997-1998, banca centrală a trebuit, de fapt, să își ridice ratele dobânzilor la niveluri care nu au fost atinse de optsprezece luni. %. Ceea ce mărește costul deservirii datoriei publice.

pentru

Se estimează că, cu rate ale dobânzii de 25%, GKO-urile consumă un sfert din cheltuielile publice rusești. Bugetul rus, care este deja insuficient pentru a plăti salariile funcționarilor publici și angajaților întreprinderilor publice, ar fi înghițit de rate de 50%. Ca să nu mai vorbim, subliniați o serie de bancheri din Moscova, că investițiile, deja timide în Rusia, nu vor rezista la astfel de niveluri ale dobânzii. Bursa de la Moscova este pe deplin conștientă de acest lucru: a pierdut încă 5 puncte luni și 3,5 puncte ieri după o scădere de 25 de puncte în ultimele două săptămâni, care a șters toate câștigurile de la începutul anului.

Venituri fiscale insuficiente
Pentru a ieși din această capcană, guvernul noului prim-ministru Serghei Kirienko încearcă să schimbe treptat datoria internă a țării cu o datorie în valută, ale cărei rate ale dobânzii sunt mult mai puțin descurajante. Evident, un astfel de calcul este, de asemenea, un act de credință, deoarece operațiunea poate fi profitabilă numai dacă rubla nu se prăbușește față de dolar. Vicepremierul rus responsabil de problemele financiare, Viktor Khristenko, a explicat ieri că Moscova „poartă discuții în mai multe scenarii cu Fondul Monetar Internațional și Banca Mondială cu privire la posibilitățile de acordare a sprijinului financiar”.

Viktor Khristenko nu a specificat valoarea ajutorului solicitat, dar ziarul rus „Kommersant” înțelege că este „câteva miliarde de dolari”. Cu toate acestea, Moscova a asigurat în urmă cu câteva săptămâni că Rusia nu va mai cere noi împrumuturi de la Fondul Monetar Internațional după cele 10,3 miliarde de dolari acordate de FMI în primăvara anului 1996.

Dar autoritățile ruse trebuie să găsească absolut ceva care să ușureze povara datoriei interne a țării, deoarece o devalorizare a rublei ar distruge toate eforturile de stabilizare întreprinse de reformatori de ani de zile, precum și încrederea câștigată de ruși în moneda lor . Crezând că fundamentele economiei _ inflația sub control și o balanță comercială înfloritoare _ sunt solide, președintele băncii centrale ruse, Sergei Dubinin, a recomandat din nou săptămâna trecută: „Dacă cineva îți spune despre o devalorizare a rublei, scuipă în ochiul lui. Cercurile financiare, care au retras 7 miliarde de dolari din Rusia în câteva zile la sfârșitul lunii noiembrie 1997, sunt greu de convins. Se tem că economia rusă, care urma să înregistreze prima creștere oficială semnificativă în acest an, nu va rezista contagiunii crizei asiatice, scăderii prețurilor la petrol _ prima rețetă de import (balanța comercială ar putea deveni deficitară pentru prima dată într-o lungă perioadă de timp) _ și, mai ales, la deficitul bugetar.

Cu siguranță, președintele Boris Yeltsin a semnat ieri decretul, propus săptămâna trecută de primul său ministru Serghei Kirienko, reducând cheltuielile publice cu 40 miliarde ruble (40 miliarde franci) dintr-un total de 500 miliarde ruble. Dar Fondul Monetar Internațional consideră că, mai degrabă decât reducerea cheltuielilor, care este de fapt în concordanță cu standardele internaționale, este urgentă îmbunătățirea colectării impozitelor.

Astăzi, statul rus returnează 10% din produsul intern brut în casele sale. O cifră cu mult sub nivelul observat în majoritatea țărilor cu un nivel de dezvoltare echivalent cu cel al Rusiei. O delegație a FMI a părăsit Moscova în acest weekend fără să ofere nicio indicație a dorinței instituției de a relua plata tranșei suspendate de 670 milioane dolari, tocmai din cauza veniturilor fiscale insuficiente. "Înainte de a începe restructurarea datoriei rusești, trebuie pus în aplicare un program credibil de colectare a impozitelor", a declarat ieri Banca Mondială. Serghei Kirienko se asigură că a fost dezvoltat un program fiscal în consultare cu FMI. Atunci ar fi suficient să o transmiteți Dumei, care, dominată de comuniști și naționaliști, a sfâșiat toate proiectele anterioare ale reformelor fiscale.

Decodează lumea în conformitate cu

În fiecare zi, scrierea Les Echos vă aduce informații fiabile în timp real. Vă oferă cheile descifrării știrilor și anticipării consecințelor crizei actuale asupra afacerilor și piețelor. Cum evoluează situația de sănătate? Ce măsuri noi pregătește guvernul? Climatul de afaceri se îmbunătățește în Franța și în străinătate ?

Puteți conta pe cei 200 de jurnaliști pentru a răspunde la aceste întrebări și pe analizele celor mai bune semnături și colaboratori renumiți pentru a vă informa gândurile.