Pernod Ricard: nouă confruntare cu activistul Elliott

Fondul american îl întâlnește marți pe Alexandre Ricard, șeful grupului. Pe masă, problema guvernării.

nouă

Prin urmare, va fi a treia oară în puțin peste o lună când activistul american Elliott, care a dobândit cel puțin 2,5% din capital, îl va întâlni pe Pernod Ricard. Fondul consiliat de Alain Minc consideră că rentabilitatea operațională a grupului de vinuri și băuturi spirtoase este mai mică decât cea a concurenței (Diageo, Campari, Brown Forman etc.) pe parcursul a zece ani. El este hotărât să o îmbunătățească pentru a crea valoare pentru acționari.

Marți, va fi prezent Alexandre Ricard, șeful grupului din 2015, ceea ce nu a fost cazul ultima dată, unde tema a fost mai specific financiară. În meniul discuțiilor: guvernare. Mult prea influențat de familie, având în vedere greutatea sa economică, potrivit fondului speculativ. Un subiect foarte sensibil pentru clanul Ricard - bunicul lui Alexander, Paul, a creat grupul.

Propuneri mai concrete

Marți, se așteaptă ca Elliott să prezinte propuneri mai concrete decât în ​​noiembrie. El ar putea sugera o listă de regizori cu experiență pe care a considerat-o utilă grupului. Astăzi, familia Ricard, care deține 15% din capital și aproape 22% din drepturile de vot, are 6 reprezentanți într-un consiliu de 15 membri, potrivit Elliott. Prin urmare, numărul directorilor independenți ar fi insuficient.

Încă de la început, fondul a insistat asupra faptului că reprezentanții GBL (Groupe Bruxelles Lambert) nu au motive să fie incluși în această categorie, GBL având o participație de aproape 8% în capitalul Pernod Ricard. O analiză pe care grupul o respinge. O altă critică formulată de fondul speculativ, directorii, în afara familiei, nu ar avea o cunoaștere fină a afacerii cu băuturi spirtoase.

Problema dreptului de vot dublu este, de asemenea, o problemă pentru fondul american. Pernod Ricard le acordă doar acționarilor care dețin capitalul lor de mai bine de 10 ani. Ceea ce este lung și mărturisește dorința de a proteja noii veniți.

VIDEO. Ar trebui să ne temem de fondurile activiste

Cultura prea endogenă și franco-franceză

Mai general, fondul activist consideră că cultura grupului este prea endogenă și franco-franceză. Organizația descentralizată ar fi sursa unei pierderi de eficiență în comparație cu concurentul său Diageo .

La Pernod Ricard, se susține că liniile s-au schimbat de la sosirea lui Alexandre Ricard în 2015. Au sosit trei directori noi cu expertiză financiară și digitală. Mai mult de jumătate sunt independenți; 38% nu sunt francezi. În ceea ce privește comitetul executiv, acesta a inclus o treime din noii membri timp de trei ani. În plus, toate și-au schimbat funcția.

Grupul de băuturi spirtoase este uimit că afirmațiile lui Elliott vin pe măsură ce afacerea a crescut, cu o creștere organică a veniturilor de 6%, profit operațional de 6,3% și un salt de 37,7% din cota de pe piața de valori, ceea ce oferă grupului capitalizare suplimentară de 11 miliarde de euro pe trei ani.

Îmbunătățiți marja de funcționare

Elliott, al cărui obiectiv este să aducă marja operațională a lui Pernod Ricard la cea a Diageo, a sugerat deja un plan de economii de aproximativ 500 de milioane de euro. Efortul ar cădea pentru puțin mai puțin de jumătate asupra personalului. De asemenea, grupul ar putea vinde mărcile mici prezente doar în câteva țări și care se dovedesc a fi neprofitabile.

Marie-Josée Cougard, Isabelle Couet și Laurence Boisseau

Decodează lumea în conformitate cu

În fiecare zi, scrierea Les Echos vă aduce informații fiabile în timp real. Vă oferă cheile descifrării știrilor și anticipării consecințelor crizei actuale asupra afacerilor și piețelor. Cum evoluează situația de sănătate? Ce măsuri noi pregătește guvernul? Climatul de afaceri se îmbunătățește în Franța și în străinătate ?

Puteți conta pe cei 200 de jurnaliști pentru a răspunde la aceste întrebări și pe analizele celor mai bune semnături și colaboratori renumiți pentru a vă informa gândurile.